国金证券股份有限公司赵中平近期对欧圣电气进行研究并发布了研究报告《下游持续补库，营收维持高增》，本报告对欧圣电气给出买入评级，当前股价为18.99元。
欧圣电气(301187)
2024年8月15日公司披露半年报，上半年实现营收7.4亿元，同比增长55.2%；实现归母净利润9709.9万元，同比增长46.9%。其中，Q2实现营收4.1亿元，同比增长77.5%；实现归母净利润5431.6万元，同比增长15.0%。
经营分析
下游零售商持续补库，营收维持快速增长。公司上半年营收实现快速增长，24Q2进一步提速。我们预计主要受益于：1)北美零售商持续补库，带动公司订单量回升；2)部分新品空压机开始放量，市占率进一步提升。分品类来看，上半年干湿两用吸尘器营收3.8亿元，同比+38.5%。小型空压机营收2.5亿元，同比+72.4%。
毛利率持续提升，受汇兑影响盈利能力有所波动。24Q2公司毛利率同比+4.6pct至33.3%，毛利率提升预计主要产品结构进一步升级。24Q2公司销售/管理/财务/研发费用率为13.5%/3.1%/-1.8%/5.0%，同比+1.8/-4.9pct/-20.4pct/-1.2pct，财务费用增加主要系相较于去年同期汇兑损益减少，管理、研发费用率下滑主因规模效应；综合影响下，公司24Q2净利率为13.1%，同比-7.2pct，环比+0.02pct。
盈利预测、估值与评级
预计公司2024-2026年实现归母净利2.3/2.9/3.6亿元，同比+33.0%/+24.1%/+26.0%，公司现价对应PE为14.4/11.6/9.2x，维持“买入”评级。
风险提示
汇率波动风险，主业恢复、新业务增长不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券鲍秋宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.62%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.32亿，根据现价换算的预测PE为14.45。
最新盈利预测明细如下：
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